Al evaluar una empresa, uno de los factores más importantes a considerar es su capacidad para generar flujo de efectivo. Sin embargo, no es solo la cantidad de flujo de efectivo lo que importa, sino también el momento de ese flujo de efectivo. Aquí es donde entra el método de flujo de efectivo con descuento (DCF). En este artículo, explicaremos qué es DCF y cómo usarlo para evaluar el valor de una empresa.

¿Qué es el flujo de caja con descuento?

DCF es un método de valoración que estima el valor presente de una inversión descartando sus flujos de efectivo futuros. La idea detrás de DCF es que el dinero hoy vale más que la misma cantidad de dinero en el futuro, debido al valor del tiempo del dinero. Por lo tanto, los flujos de efectivo futuros deben descartarse a su valor presente para evaluar con precisión el valor de una inversión.

Para calcular DCF, necesitamos estimar los flujos de efectivo futuros de la inversión, determinar una tasa de descuento adecuada y luego aplicar la tasa de descuento a los flujos de efectivo proyectados de cada año para calcular su valor presente. La suma de los valores actuales de todos los flujos de efectivo proyectados representa el valor estimado de la inversión.

Fórmula para flujo de caja con descuento

La fórmula para DCF es:

$$ DCF = \frac{CF_1}{(1+r)^1} + \frac{CF_2}{(1+r)^2} + … + \frac{CF_n}{(1+r)^n} $$

Dónde:

• Cf = flujo de efectivo en un año determinado
• r = tasa de descuento
• n = número de años

Ejemplo de DCF

Veamos un ejemplo de cómo se puede usar DCF para evaluar una empresa. Supongamos que estamos evaluando una empresa que se espera que genere los siguientes flujos de efectivo en los próximos cinco años:

• Año 1: $ 1,000
• Año 2: $ 2,000
• Año 3: $ 3,000
• Año 4: $ 4,000
• Año 5: $ 5,000

Suponiendo una tasa de descuento del 10%, el cálculo de DCF sería:

$$ DCF = \frac{1,000}{(1+0.1)^1} + \frac{2,000}{(1+0.1)^2} + \frac{3,000}{(1+0.1)^3} + \frac{4,000}{(1+0.1)^4} + \frac{5,000}{(1+0.1)^5} = $12,217.48 $$

Esto significa que el valor presente de los flujos de efectivo esperados en los próximos cinco años es de $ 12,217.48. Si el valor de mercado actual de la empresa es menor que esta cantidad, puede estar infravalorado y una buena oportunidad de inversión. Por el contrario, si el valor de mercado actual es mayor que esta cantidad, la compañía puede estar sobrevaluada y un riesgo potencial.

Conclusión

El flujo de efectivo con descuento es una herramienta poderosa para evaluar el valor de una inversión, especialmente al evaluar el potencial de una empresa. Si bien el cálculo puede parecer complejo, la idea básica es simple: los flujos de efectivo futuros valen menos que los flujos de efectivo actuales, y necesitamos descartarlos en consecuencia. Al usar DCF, los inversores pueden tomar decisiones informadas sobre si invertir en una empresa en particular y a qué precio.