La gestione del portafoglio d’investimento è un aspetto essenziale della pianificazione finanziaria e gli investitori devono prendere decisioni informate per ottimizzare i loro rendimenti. Uno dei fattori più importanti da considerare nella costruzione di un portafoglio d’investimento è la correlazione.

Che cos’è la correlazione?

La correlazione è una misura statistica che mostra come si muovono due attività in relazione tra loro. Misura la forza e la direzione della relazione tra due variabili. Il coefficiente di correlazione varia da -1 a +1, dove -1 indica una perfetta correlazione negativa, +1 indica una perfetta correlazione positiva e 0 indica nessuna correlazione.

Come viene utilizzata la correlazione nella gestione del portafoglio d’investimento?

Gli investitori utilizzano la correlazione per capire come si muovono le diverse attività del loro portafoglio in relazione tra loro. Diversificando il proprio portafoglio con attività che presentano una correlazione bassa o negativa, gli investitori possono ridurre il rischio complessivo del proprio portafoglio.

Ad esempio, supponiamo che un investitore abbia un portafoglio composto per il 50% da azioni e per il 50% da obbligazioni. Le azioni sono generalmente considerate più rischiose delle obbligazioni, ma hanno anche rendimenti attesi più elevati. Se le azioni e le obbligazioni in portafoglio sono altamente correlate, l’investitore potrebbe non raggiungere il livello di diversificazione desiderato. Se le azioni e le obbligazioni hanno una correlazione bassa o negativa, il portafoglio è meglio diversificato e può potenzialmente fornire un rendimento più stabile.

La correlazione è utile anche quando si selezionano le singole azioni o obbligazioni di un portafoglio. Analizzando la correlazione tra i singoli asset e il portafoglio complessivo, gli investitori possono prendere decisioni più informate su quali asset includere nel proprio portafoglio.

Uso pratico della correlazione

Per calcolare la correlazione, gli investitori possono utilizzare diversi strumenti, tra cui fogli di calcolo o software specializzati. Una misura comune della correlazione utilizzata nella gestione del portafoglio d’investimento è il coefficiente di correlazione di Pearson.

Per illustrare il concetto di correlazione, consideriamo un esempio. Supponiamo che un investitore abbia un portafoglio composto da due attività, l’Attività A e l’Attività B. L’Attività A ha un rendimento dell'8%, mentre l’Attività B ha un rendimento del 12%. Il coefficiente di correlazione tra i due asset è pari a 0,6. Se l’investitore investe importi uguali in entrambe le attività, il rendimento atteso del portafoglio sarà:

Rendimento atteso del portafoglio = (0,5 x 8%) + (0,5 x 12%) = 10%.

Tuttavia, se l’investitore avesse investito in attività con un coefficiente di correlazione inferiore, il rendimento atteso del portafoglio avrebbe potuto essere maggiore a parità di rischio.

Conclusioni

Nella gestione dei portafogli d’investimento, la correlazione è un concetto fondamentale che può aiutare gli investitori a prendere decisioni informate su come costruire il proprio portafoglio. Comprendendo la correlazione tra i diversi asset, gli investitori possono diversificare il proprio portafoglio, ridurre il rischio e potenzialmente aumentare i rendimenti. È importante che gli investitori utilizzino strumenti e tecniche per calcolare la correlazione e prendere decisioni informate quando selezionano gli asset per il loro portafoglio.