Expected Shortfall (CVaR) 95% e 99%: guida pratica

Cosa significa CVaR 95% e 99%

L’Expected Shortfall (CVaR) misura la perdita media nei casi peggiori oltre la soglia del VaR.

$CVaR_c = -E[R \mid R \le Q_{1-c}(R)]$

Esempio rapido

Su un portafoglio da 100.000 euro:

• VaR 95% = 2.100 euro
• CVaR 95% = 3.000 euro

Significa che, quando superi la soglia VaR, la perdita media attesa e piu vicina a 3.000 euro.

Perche il CVaR e utile

• Il VaR indica una soglia.
• Il CVaR descrive la severita media oltre quella soglia.

In mercati con code grasse, il CVaR e spesso piu informativo del VaR.

Uso pratico

• Confronta asset allocation con stesso rendimento atteso ma diverso rischio di coda.
• Imposta limiti di rischio anche su CVaR.
• Combina CVaR con drawdown per avere una lettura completa.

Prossimo passo

• Controlla il profilo rischio nella app Wallible
• Confronta scenari nel backtesting portafoglio
• Approfondisci con VaR 95%/99% , Recovery Factor e Maximum Drawdown